化工行業增速恢復至金融危機前水平
    今年以來,石油化工行業走勢基本特點是從年初的高速增長逐步趨于平穩增長 .截至到2010年10月,石油化工行業累計實現產值7.13億元,同比增長34.8%; 其中化學工業實現產值4.19億元,同比增長32.2%.經過了兩年大幅震蕩,今年化工行業收入,利潤增速恢復至08年以前的水平.各子行業利潤增速分化依然顯著: 化纖延續了09年的高增速,基礎化學原料恢復性高增長;日用化學品,農藥連續兩年利潤增速緩慢.
    季度受限電影響,基礎化工品產量下降,價格大漲; 隨著限電結束,產品價格也出現回落.由于1季度是產品需求淡季,價格回落還將持續一段時間.

    基礎化學品"中性",關注供需改善子行業
    2011年化工下游需求將保持較快增長, 但由于產能過剩嚴重,明年基礎化工品生產企業盈利難有大幅增長,會有一定恢復.從估值上看,由于4季度化工股股價提升,估值不具有優勢.明年基礎化學品仍缺少整體性投資機會,給予基礎化學品"中性"評級.
    采取從傳統化工中尋找供需結構較好子行業的投資邏輯, 看好MDI,BDO的投資機會.受益油價,棉價高位的替代產品也具有投資價值.建議重點關注:煙臺萬華,山西三維,吉林化纖,沈陽化工,諾普信.
    

    精細化工和新材料"推薦",在新興產業受益領域尋找高成長個股
    受益于新興產業快速發展, 消費升級推動高技術產品需求,明年精細化學品和化工新材料利潤仍將保持快速增長,給予精細化工和新材料"推薦"評級.
    趁著新興產業快速發展的契機, 那些技術先進,產品市場空間較大的企業若能抓住機遇,將為投資者帶來超額投資收益. 建議關注受益于光伏,高鐵發展的奧克股份,下游分布在新能源和高鐵領域的回天膠業,具有技術優勢的新材料企業煙臺氨綸和節能環保領域的康得新.