中國企業(yè)最大的一筆海外并購交易,中國化工集團收購農(nóng)化與種子巨頭先正達的正式要約將于3月23日啟動。這筆斥資430億美元(約合2817億元人民幣)的海外收購,昭示了中國意在提高國內(nèi)農(nóng)業(yè)生產(chǎn)水平的雄心。

　　3月8日,中國化工子公司CNAC Saturn(NL)B.V.發(fā)布了瑞士公開要約收購書。若無延期,要約的初始有限期至5月23日。

　　公開收購要約的初始有效期為40個交易日。在要約條件全部成立(包括取得所有監(jiān)管機構(gòu)批準)之前,可能續(xù)期一次或數(shù)次,每次續(xù)期不超過40個交易日,交易預(yù)計于今年年底完成。

　　本次公開要約收購書顯示,先正達的分手費從最初的15億美元(約合98億元人民幣)削減到8.48億美元(約合55億元人民幣),如果先正達違反交易協(xié)議,或出現(xiàn)重回競價情況時需向中國化工支付的賠償金。但中國化工在與瑞士收購委員會磋商后,同意降低相當于收購價3.5%的15億美元的初始費用。

　　另一方面,中國化工30億美元(約合195億元人民幣)的反向分手費卻保持不變。如果該交易最終未能獲得監(jiān)管的審查通過而導致交易失敗,中國化工則需要支付給先正達30億美元的賠償金,相當于收購價的7%。

　　伯恩斯坦研究公司(Bernstein Research)指出,分手費的變動表明,如果先正達未能出讓超過26.8億美元(約合174億元人民幣)或20%的銷售額來解決反壟斷和美國的監(jiān)管問題,或是中國化工對用于解決美國外國投資委員會(CFIUS)相關(guān)問題的超過15.4億美元(約合100億元人民幣)的銷售額失去控制,中國化工將不得不向先正達支付30億美元的反向分手費。

　　中國化工2月3日宣布,以465美元/股現(xiàn)金的要約價格,加一筆以交割為條件、在交割之前支付的每股5瑞郎特別股息的價格,收購先正達100%發(fā)行在外股本。

　　“在中國和新興市場國家,小規(guī)模農(nóng)戶很多,農(nóng)業(yè)的生產(chǎn)效率也較低。我們應(yīng)該能夠為中國的農(nóng)業(yè)現(xiàn)代化作出貢獻。”先正達首席運營官Davor Pisk在接受《日本經(jīng)濟新聞》采訪時說道。

　　先正達是目前全球農(nóng)藥市場中市場占有率最大的公司,也是主導轉(zhuǎn)基因作物生產(chǎn)的屈指可數(shù)的幾家非中資公司之一。

　　2000年,阿斯特拉捷利康的農(nóng)化業(yè)務(wù)--捷利康農(nóng)化公司,以及諾華的作物保護和種子業(yè)務(wù)分別從原公司中獨立出來,合并組建了全球農(nóng)化行業(yè)的領(lǐng)頭企業(yè)--先正達。據(jù)公開資料顯示,2014財年,先正達的農(nóng)藥銷售額達113.8億美元(約合740億元人民幣),占市場份額的20%,另實現(xiàn)種子業(yè)務(wù)銷售額31.6億美元(約合206億元人民幣)。

　　本次公開要約收購書稱,中國化工已為收購計劃爭取到全部融資,其中部分借款將被中國化工集團或外部投資者的權(quán)益資金代替。

　　2月28日,彭博社報道稱,中國化工正為這項巨額收購交易向銀行尋求350億美元(約合2276億元人民幣)的貸款,這可能創(chuàng)下中國企業(yè)收購融資的最高紀錄。總部位于北京的中國化工聘請中信銀行國際安排150億美元(約合976億元人民幣)的貸款,這些貸款將由中國化工全額擔保。

　　知情人士向彭博社表示,中信銀行國際安排的150億美元可能在亞洲采取銀團貸款的形式,目前正在敲定最后條款。除此之外,2月25日的一封郵件顯示另一項200億美元(約合人民幣1300億元)的貸款正在召集銀行會議商談中,這些貸款對先正達有追索權(quán),而中國化工不提供擔保。

　　先正達董事會在報告中表示,擬議交易符合先正達和其所有利益相關(guān)方的最佳利益,中國化工的出價是公平且適當?shù)?因此董事會一致建議先正達股東接受要約。

來源：界面